《全球铁合金网》2012-3-2:2月28日,巴菲特控股80%的以色列伊斯卡金属加工公司(IMC)宣布与韩国上东矿山的运营公司沃尔夫矿业公司签订840亿韩元(约合7500万美元)的投资协议。消息公布后,沃尔夫矿业公司的股价两日累计上涨逾27%。
1.5亿美元 瞄准钨矿开发
国内产业新闻
新材料板块大显身手 稀土材料备受关注
A股影响
章源钨业:2011年年度业绩快报
厦门钨业:有望再振资源之翼类别:公司研究
辰州矿业2011年业绩快报:符合预期类别:公司研究
巴菲特大手笔投资韩国钨矿 打通产业上下游
上东矿山位于韩国江原道越郡上东邑,其钨矿场的规模曾居世界之首,钨矿和钼矿总价值高达600亿美金,光矿山顶部的资源就足够开采10年,其钨矿生产量约占韩国钨矿出口总额的70%。上世纪80年代,由于国内放宽采矿要求,中国国内钨矿开始爆发式开采,使得上东钨矿在国际市场逐渐失去价格竞争力,最终于1992年停业。而如今,随着对钨需求骤增,钨矿的价格也日益走高,过去一年涨幅逾20%,上东邑的钨矿再开发项目开始引起关注。
沃尔夫矿业公司于2010年6月从江原道政府处取得了上东矿山的采矿许可,之后便开始积极寻找投资者。今年1月,沃尔夫矿业公司获得韩国锌业公司3800万美元的投资。
沃尔夫矿业公司的网站显示,在获得巴菲特的注资后,上东钨矿项目有望在今年四季度顺利投产,投产后预计仲钨酸铵(钨矿的初级产品,俗称APT)年产量将达到4000吨,随后几年产量将翻倍。
沃尔夫矿业公司CEO布莱恩·沃森在接受采访时表示,之所以选择投资韩国,是因为相比在澳大利亚采矿,前者关税更低,且拥有自由贸易协定,上东矿山出产APT的成本为一吨1.8万美元,而市场价则高达一吨4.2万美元,且价格仍处在上升通道之中,目前可谓是进入市场的最佳时机。
值得注意的是,这不是巴菲特和IMC第一次出手钨矿上下游公司。去年3月,IMC宣布以10亿美元收购日本泰珂洛工具公司,该公司主要产品为碳化钨工具。IMC是世界第二大碳化钨工具出产商,而泰珂洛则排世界第五。当时巴菲特表示,将亲临泰珂洛新厂房剪彩仪式,后因日本地震而无奈作罢,但“股神”对这家公司的重视程度仍可见一斑。本次出手钨矿资源,可以看作巴菲特对钨业上下游的一次整体投资。(上海证券报 陈晓力)
巴菲特1.5亿美元投资韩国矿企 瞄准钨矿开发
据韩国媒体报道,巴菲特最近在韩国投资了一家矿产公司1.5亿美元,该公司的主营业务是对一个已停产的钨矿进行再开发。
韩联社的报道称,巴菲特持股80%的子公司IMC近日与韩国上东矿业公司签署了一份投资上东地区钨和钼再开发项目及战略合作的协议。根据协议,IMC将共投资7千万美元参股上东矿业公司,并合作成立仲钨酸铵(APT)工厂。之前,IMC决定向上东矿业公司提供500万加元的贷款,以保障上东钨矿的再开发工作顺利进行。
报道称,上东钨矿的规模曾经居世界之最,其生产量约占韩国钨矿石出口总额的70%。不过,由于中国钨矿的价格竞争,上东钨矿逐渐失去价格竞争力,后来于1994年停业。而如今,随着对钨需求骤增,价格也日益走高,上东邑的老钨矿再开发项目开始引起关注。
上东矿业公司表示,据最新资料显示,光算上东矿山上层储量则达到3500万吨,可开发往后10年以上。
上东矿业公司将以年均产量120万吨为目标,从2013年上半年起正式投入生产。
章源钨业:2011年年度业绩快报
章源钨业(002378)公司披露业绩快报:2011年每股收益0.67元,每股净资产3.34元,净资产收益率21.60%,营业收入19.27亿元,同比增加39.76%,净利润2.87亿元,同比增长89.52%。
经营业绩和财务状况情况说明
2011年公司实现营业收入1,927,473,147.00元,较上年同期增长39.76%;利润总额349,591,764.98元,较上年同期增长98.19%;归属于上市公司股东的净利润287,016,150.97元,较上年增长89.52%;其中:
1、营业收入增长39.76%,主要是受到钨精矿价格上涨的影响,各类钨产品销售价格同比大幅上涨。
2、营业利润、利润总额、归属于上市公司股东的净利润、基本每股收益本期均较上年同期大幅增长,主要原因:除上述营业收入较大幅度增长外,公司自产钨精矿成本上涨幅度小于产品价格上涨幅度,使得自产钨精矿对产品利润的贡献增大。同时,公司根据市场供需情况,适度调整产品生产与销售结构,使得销售毛利率增加。因此,归属于上市公司股东的净利润较上年同期大幅增加。
与前次业绩预计的差异说明
公司于2011年10月25日披露的《2011年第三季度报告》中预计2011年度归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长幅度为80%-110%,本次业绩快报披露的经营业绩与前次业绩预告不存在差异。
新材料板块大显身手 稀土材料备受关注
工信部2月22日发布的《新材料产业“十二五”发展规划》昨日再次引爆两市有色金属板块行情。昨天,该板块整体涨幅达1.19%,位居两市各板块涨幅第四,其中,江粉磁材、四方达涨停。
“蛋糕”做大到2万亿
“十二五”新材料产业发展的“蛋糕”究竟会做到多大?对此《规划》给出了明确的发展目标:总产值达到2万亿元,年均增长率超过25%;研发投入明显增加,重点新材料企业研发投入占销售收入比重达到5%;打造10个创新能力强、具有核心竞争力、新材料销售收入超150亿元的综合性龙头企业,培育20个新材料销售收入超过50亿元的专业性骨干企业,建成若干主业突出、产业配套齐全、年产值超过300亿元的新材料产业基地和产业集群。
而根据《规划》披露,2010年我国新材料产业规模在6500多亿元,与2005年相比年均增长约20%,其中稀土功能材料、先进储能材料、光伏材料、有机硅、超硬材料、特种不锈钢、玻璃纤维及其复合材料等产能居世界前列。
特种材料备受关注
在《规划》中,多处涉及有色金属新材料。
从《规划》内容看,目前被纳入《规划》重点发展的新材料有六大类:特种金属功能材料、高端金属结构材料、先进高分子材料、新型无机非金属材料、高性能复合材料、前沿新材料。
而在位居首位的特种金属功能材料中,稀土功能材料又备受关注,排在首位。《规划》提出,要以提高稀土新材料性能、扩大高端领域应用、增加产品附加值为重点,充分发挥我国稀土资源优势,壮大稀土新材料产业规模。大力发展超高性能稀土永磁材料、稀土发光材料,积极开发高比容量、低自放电、长寿命的新型储氢材料,提高研磨抛光材料产品档次,提升现有催化材料性能和制备技术水平。
相关公司将会受益
华创证券分析师高利认为,“十二五”将是我国有色金属材料加工由大转强的关键转型期,主要关注点集中在四个领域:稀土功能材料、稀有金属材料、新型轻合金材料、高性能复合材料。
从稀土功能材料板块看,由于《规划》提出重点建设北京、包头、赣州、四川凉山及乐山、福建龙岩、浙江宁波等稀土功能新材料产业基地,因此,高利建议关注中科三环、宁波韵升、厦门钨业。
对于稀有金属材料板块,由于《规划》提出重点建设西安、昆明稀有金属材料综合产业基地,厦门、株洲硬质合金材料基地,因此建议关注厦门钨业、章源钨业、东方锆业。
对于新型轻合金材料板块,由于《规划》提出重点建设陕西关中钛合金材料基地,重庆、山东龙口和吉林辽源新型铝合金材料基地,山西闻喜、宁夏石嘴山新型镁合金材料基地,因此可关注宝钛股份、利源铝业、亚太科技。
从高性能复合材料看,由于《规划》提出重点建设湖南碳/碳复合材料基地,因此还可关注博云新材。
厦门钨业:有望再振资源之翼类别:公司研究
机构:华泰联合证券有限责任公司 研究员:刘晓,叶洮
日期:2012-02-23
厦门钨业公司在历史上主要倚重其加工制造能力奠定其在钨业的龙头地位,并逐步成为稀土产业举足轻重的一员,随其在钨与稀土两条产业链上的布局日渐清晰,向资源上端整合成为题中应有之意,既符合公司的战略目标,又与国家将资源向优势企业集中的产业政策相符。
公司于2011年中与江西省九江市政府、修水县政府签订《硬质合金项目合作协议书》,标志公司正式进入江西省这一钨资源集中地。其关联公司厦门三虹已在数年前在九江当地开展钨矿资源的前期勘探开采,我们预计随厦门钨业在九江地区的后端硬质合金加工产线建设推进,其与厦门三虹将展开更为紧密的合作,开发当地资源,以保证其加工产线的资源供给。
厦门三虹下辖武宁县大湖塘钨矿探明储量近期有重大突破。据江西日报报道,“江西省地矿局传出喜讯,武宁大湖塘钨矿探明储量达106万吨”;据亚洲金属网报道,“从江西省国土资源厅获悉,日前国土资源部对武宁县钨矿南区和北区的储量核实报告进行评审,武宁县钨矿南区和北区矿区范围内探获资源储量94万吨,伴生铜金属量55.89万吨、钼金属量5.29万吨、锡金属量2.51万吨、银金属量718吨”。如这一相当于“全球已探明最大钨矿”的资源量属实,公司九江项目的资源保障料将相当充足。
我们依据系列假设,评估这一矿区资源储量价值约为95亿元,而厦门钨业当前市值约250亿元。其对厦门钨业的实际业绩贡献,将视公司与厦门三虹的进一步合作方式而定。
在大湖塘钨矿之外,厦门三虹下属阳储山钨钼矿初步探明储量约为10万吨,其亦在卢旺达经营已开采运营的钨矿,并与厦门钨业签署有至2013年的供货协议。
公司在福建省内的稀土资源整合亦提上日程,据上海有色网转载,厦门钨业股份所属的“长汀河田中坊稀土采矿许可证整合扩证进展顺利,已通过环评”。
资源、技术比翼双飞。公司自加工型企业向贯穿整条产业链的综合矿业公司的华丽转身正在稳步推进。虽然公司在2012年的经营仍将面对需求不振的挑战,但我们认为,厦门钨业对中国独有的中重稀土资源和钨资源的吸收合并的进程,应给予足够的重视,而公司在钨与稀土下游深加工行业的布局可望锦上添花。资源的稀缺性决定了厦门钨业资源储量的长期增值空间,我们维持公司11-13年EPS分别为1.50、1.39、1.71元,维持“增持”评级。
风险提示:资源的收购进展与资源的实际储量具有不确定性,我们将依据公司的信息披露相应调整我们的资源估值,及预测对公司盈利的实际影响。
辰州矿业2011年业绩快报:符合预期类别:公司研究
机构:光大证券股份有限公司 研究员:汪前明
日期:2012-02-22
上市公司公告:辰州矿业公布业绩快报
公司2011年实现营业收入41亿元,同比增长42%,归属于母公司的净利润为5.5亿元,折合EPS1.01元/股,同比上升153%,符合三季报中的业绩预测。主要原因:黄金产品产量增加,产品平均销售价格高于2010年。
今日动态:希腊议会通过紧缩方案,短期利好金属价格
本周末,希腊议会就紧缩方案举行紧急会议,德国和欧盟委员会对于会议进展表示满意。之后,欧元区各国财长将于2月15日在布鲁塞尔组织第二次紧急会议。
希腊议会周末通过财政紧缩方案,市场从上周末的恐慌中解脱出来,有利于金属价格上涨,但国内数据如一月份信贷数据,还有芜湖房产新政被叫停等显示国内情况仍需谨慎,目前仍维持对有色金属板块的“谨慎”态度。
调研信息广晟有色调研纪要
1、2011年稀土矿产量大约在500-600吨;采矿指标是2200吨。不能达产的主要原因在于老矿山的资源量少。
2、2011年稀土分离量在6000吨,基本与分离指标匹配。
3、公司钨产品主要为钨精矿,2011年产量大约在1200吨。
4、未来的增量在于稀土矿山的扩界(目前正在做),预计储量扩大3倍。
行业信息跟踪
据悉,2014年起印尼将禁止金属原矿出口,规定所有原材料金属矿都必须进行加工处理,否则将接受处罚。而我国镍矿、铝土矿对印尼矿的依存度较高,该法令一旦实施,将对我国矿资源获取造成一定负担。
据路透社报道,即便生产商遭受着亏损的压力,铝冶炼产能过剩将持续数年,原因在于中国和俄罗斯维持就业、推动自给自足或延迟工厂关闭的政治压力。分析师们估计,铝业企业全球产出的30-40%都在亏钱。利润率受到5年供应过剩和输入性成本尤其是电力成本增加的冲击。随着2011年下半年铝价跌至2000美元吨/吨,包括力拓、美铝等在内的企业将全球产能削减130万吨左右,但要使市场达到平衡还需进一步削减产能。上月接受路透社调查的分析师平均预计,今年市场供应过剩60万吨,2013年41.5万吨。中国铝产量占全球产量的40%,在整个行业,考虑关闭的冶炼商通常被购买电力和原材料的长期合同所阻。