印度尼西亚并不完全是股票交易的温床。国际货币基金组织(International Monetary Fund)的数据显示,相对于其经济规模而言,没有其他东南亚国家和地区的股票市场规模如此之小。
因此,当印度尼西亚今年成为全球最强大的首次公开募股市场之一时,着实让人感到意外。仅在 20 周内,公司就通过首次股票销售筹集了 24 亿美元。这几乎相当于香港和新加坡的总和。今年迄今为止,印度尼西亚在全球排名第四,仅次于中国、美国和阿拉伯联合酋长国。
为什么会繁荣?这是摆脱化石燃料转向绿色能源的狂热浪潮的一部分。印度尼西亚是世界第一大镍矿生产国,镍是生产电动汽车、叉车和割草机所需电池的关键金属。该国还拥有大量的钴、铜、金和锡储量。
因此,印度尼西亚首都和最大城市雅加达引起了外国投资者的浓厚兴趣,他们在去年之前很少去过那里。“很难让来自伦敦、香港或新加坡的人来到这里,”雅加达施罗德印尼公司首席投资官伊尔万蒂(许多印度尼西亚人只有一个名字)说道。“现在他们中的一些人一年内来访三四次,寻找好的想法。”
印度尼西亚的崛起对邻国新加坡来说是一个特殊的挑战,因为该地区的公司越来越多地寻求在国内市场筹集资金。这种转变对新加坡产生了不成比例的影响,新加坡是一个大城市,但却是一个小国家。今年迄今为止,IPO 筹集的资金几乎消失,与 2022 年同期相比下降了 95%,仅为 1860 万美元。随着新加坡股市的流动性枯竭,即使是本土公司也将目光投向了其他地方。其中包括一些独角兽公司,即估值 10 亿美元或以上的初创公司,例如在纽约上市的新加坡在线市场 Sea Ltd.。
新加坡正在努力夺回其市场份额。去年,该交易所拒绝发表评论,试图吸引那些寻求美国或香港上市替代方案的中国公司,以及那些希望提高在东南亚知名度的公司。当局还设立了由新加坡国家投资公司淡马锡控股私人有限公司支持的 15 亿新元(合 11 亿美元)基金,用于投资高增长公司和首次公开募股。
目前,印度尼西亚拥有一些强大的优势。它拥有约 2.8 亿人口,位居世界第四,为散户和机构投资者提供了基础。其国内生产总值达1.3万亿美元,位居东南亚之首。
在一个自然资源丰富的国家,今年的 IPO 绝大多数来自具有扩张意识的金属公司,例如 PT Trimegah Bangun Persada(也称为 Harita Nickel),这是第一家将低品位镍矿石加工成电池的印度尼西亚公司。级金属。政府还大力投资,致力于成为原材料的制造商,而不仅仅是供应商。
印度尼西亚强劲的经济也起到了一定作用。预计 2023 年其 GDP 将增长 5%,超过亚洲(不包括日本)4.7% 的增长预测。在央行将借贷成本推至四年高点后,印尼盾成为该地区今年表现最好的货币。
“这为国内和国际资本市场参与者提供了参与增长之旅的信心,”新加坡美国银行东南亚股权资本市场主管苏尼尔·凯坦 (Sunil Khaitan) 表示。印度尼西亚也受益于在中国以外寻找投资选择,而中国正在努力重振经济。
尽管如此,印尼IPO市场仍面临挑战。交易规模往往相对较小。今年 66 家上市公司中,近 92% 筹集的资金不到 1 亿美元,这一规模不太可能引起大型机构投资者的关注。
交易也受到限制。监管机构要求只有 7.5% 的上市股份可供公众交易。这种小规模的“自由流通量”可能会使股票波动较大,对投资者失去吸引力。相比之下,新加坡则需要 10%;印度,上市三年内25%;香港,小型公司为 25%,市值低于 100 亿港元(13 亿美元)的公司为 15%。“印度尼西亚的流动性往往比其他一些市场低得多,”美国银行的凯坦说。
一些银行家指出,随着印度尼西亚为二月份的大选做准备,筹款活动可能会放缓。尽管国内外企业预计市场友好政策将继续存在,但一些企业已经搁置了IPO计划。其中包括国有能源公司 Pertamina 旗下的 PT Pertamina Hulu Energi,该公司原本预计将成为印尼今年最大的 IPO 之一。10% 股份的上市预计将筹集至少 25 亿美元。
同样,农业公司 PalmCo 将发行推迟到明年第二季度,以便其母公司有更多时间完成四家子公司的整合。该公司最初计划在年底前筹集高达 6.66 亿美元的资金。花旗印度尼西亚董事总经理兼综合企业银行主管 Anthonius Sehonamin 表示:“如果不是第二季度,我们至少需要等到 2024 年第一季度才能看到管道再次回升。”
总体而言,有迹象表明印度尼西亚的股票销售正在获得国外的认可。它们引起了阿拉伯联合酋长国主要可再生能源公司马斯达尔、地区主权财富基金和国际投资者的兴趣。
瑞银集团 (UBS Group) 印尼全球银行业务主管 Ranju Parambi 表示:“我想不出在印度尼西亚成为一名投资银行家的最佳时机。”瑞银集团是四笔交易的联席牵头经办人,今年共筹集了约 20 亿美元的资金。年。“轨迹非常清晰。是向上的。”