全球金属贸易商正在经历多年来最艰难的时期之一,尽管国际矿产竞赛将该行业前所未有地推向地缘政治的聚光灯下。
从顶级铜交易商托克集团(Trafigura Group)到最大的金属专业对冲基金,过去一年中,一些实力雄厚、知名度高的名人录都出现了亏损、裁员或遭受其他挫折。
随着数千名交易员、金融家和投资者齐聚伦敦参加周日开幕的年度伦敦金属交易所周聚会,这种脱节可能会成为讨论的焦点:一方面,世界各国政府越来越担心铜等金属的未来供应。 、镍和钴对于能源转型至关重要。然而,过去一年,工业需求疲软令价格承压,导致交易商难以从低迷的金属市场中获取利润。
Concord Resources 首席执行官马克·汉森 (Mark Hansen) 表示:“人们开始意识到,他们说服自己进入了一个没有发生的超级周期。”该公司去年报告了有史以来的首次亏损。“金属交易的环境是我所见过的最复杂、最棘手的。”
根据一份行业报告,Orion Commodities Fund(最大的专注于金属的对冲基金)在截至 8 月份的一年中下跌了 4%。去年其管理的资产减少了三分之一以上,降至 10 亿美元。
截至 3 月份的 12 个月内,托克金属部门的营业利润同比下降 68%,因涉嫌大规模镍欺诈而损失近 6 亿美元。知情人士称,其金属部门在报告截至 9 月份的半年业绩时预计将遭受进一步打击。一位接近该公司的人士表示,其金属和矿产交易的基本表现仍然良好。
这些挑战不仅仅是经济低迷造成的。尽管需求低于预期(包括最大消费国中国),但尚未跌落悬崖。结果是市场不冷不热,既不强也不弱,不足以创造有利可图的交易机会。利率上升极大地提高了成本,损害了在加息周期开始之前签署长期协议的交易员。更重要的是,一系列涉嫌欺诈和交易失误的事件已经动摇了金属交易领域的一些知名人士。
日益增加的压力也超出了贸易商本身的范围——该行业在矿商、加工商和制造商和建筑商等最终用户网络中形成了重要的纽带,这些用户都依赖这些公司在世界各地购买、销售和运输金属。
更棘手的一年
该行业的一些大型企业继续取得稳健的增长,但他们也承认盈利能力下降。
“这是更加棘手的一年,金属交易的利润率有所下降,”嘉能可公司(Glencore Plc)首席执行官加里·内格尔(Gary Nagle)8月份对记者表示,该公司与托克(Trafigura)争夺全球最大金属交易商的头衔。截至 6 月的 12 个月内,嘉能可金属和矿产交易部门的息税前利润同比下降 36% 至 15 亿美元,这是自 2019 年以来最弱的 12 个月期间。
第三大金属交易商 IXM 去年公布的净利润约为 1900 万美元,为十多年来的最低水平,尽管该公司已有所回升,今年上半年的利润略高于 4000 万美元。
小公司受到的打击更严重。彭博社上个月报道称,几位资深交易员将离开历史悠久的贸易公司杰拉德集团(Gerald Group),而知情人士称,今年早些时候,该公司发现自己是涉嫌锡欺诈的受害者。
据知情人士透露,Transamine Trading SA 是一家专门从事精矿贸易的公司,今年早些时候在巴西遇到了问题。其中一位知情人士表示,Transamine 正在重组其铜团队。
“贸易并不容易——澳大利亚铜精矿无法运往中国,一些公司采取了非常激进的立场,一些大型矿业公司现在也在进行交易。但这并不是糟糕的一年,我们的生意很好。”Transamine 董事让-皮埃尔·阿达米安 (Jean-Pierre Adamian) 说道。
Concord 是一家专门从事铝业的中型企业,在路易斯安那州也拥有一家氧化铝厂,该公司在公司注册处提交的 2022 年业绩报告中首次出现亏损,称其为“非常具有挑战性的一年”,而另一家公司 Ocean Partners精矿贸易商表示,净利润下降了65%。
尽管如此,许多人仍然对未来持乐观态度,一些贸易公司甚至现在也在寻求扩张金属业务。据彭博社上个月报道,能源交易商 Gunvor Group Ltd. 正在重新进入市场,并聘请了资深交易员 Ivan Petev 来管理其基本金属业务。
“这是会留下来的东西吗?” 嘉能可 (Glencore) 的内格尔 (Nagle) 询问金属交易状况低迷的情况。“不,我不这么认为。我认为这是当今市场状况的一个指标,”他说。“我认为这不一定预示着未来。”